蝶式期权组合

如何计算蝶式期权策略的盈亏平衡点

蝶式差价策略由3种具有不同执行价格的期权组成。其构造方式为:买人一个具有较低执行价格K1的欧式看涨期权,买人一个具有较高执行价格K3的欧式看涨期权,并卖出两个具有执行价格为K2的欧式看涨期权,其中K2为K1及K3的中间值。一般来讲,K2接近于当前股票价格。这交易策略的盈利表示在下图中。

可以看出每个头寸以及整个收益的平衡点。

蝶式期权组合问题

一般期权组合问题都是分区间讨论,这是最原始的方法,但是无论什么样的高级办法都是在原始方法推导的基础上得出的。
1、如果5月份玉米的市场价格是低于或者等于260,那么四份期权全都不执行,损益直接由构建期权的费用决定,此时收益25+17-18*2 = 6 美分。
2、如果5月份价格大于260小于等于270,不妨设为x,那么卖出的260的那份看涨期权会被执行,其余期权不被执行,那么被执行的那份期权亏损了 x - 260 美分,由x的取值范围知道亏损从 1~10,所以此时总收益为 5 ~ -4 美分(费用上收益 - 期权被执行的亏损)。
3、如果价格大于270小于等于280,设为y,那么除了280的那份不执行,其他都执行。260那份亏损 y - 260;270的两份分别收益 y - 270;于是三份期权的总收益为 2*(y-270)- (y-260) = y - 280.同理,由y的取值范围知道,亏损为 9~0,于是包含费用在内的总收益为 [-3,6]。
4、价格在280以上,那么全都被执行,设价格为z,那么260的那份损失为z-260;270的两份每份收入z-270;280的损失z-280.于是四份总收益为
2*(z-270)- (z-260)-(z-280) = 0,所以总收益和第一种情况一样为6美分。
这是最完整也最原始的分析过程。当然可以根据蝶式期权的性质和损益计算公式来计算,不过显然那样对基础知识本身要有一个好的理解。
希望对你有所帮助。 答案选择B

115.下列期权投资组合,称之为蝶式期权策略的有( )。 A. 买入 1 手行权价 25 的

亲,我也正在找这个的答案,你找到了木有

跨式期权与蝶状期权的投资效果有什么区别

跨式期权(Straddle)又被称为“同价对敲”,是一种非常普遍的组合期权投资策略,是指投资人以相同的执行价格同时购买或卖出相同的到期日相同标的资产的看涨期权和看跌期权。
蝶式期权仅仅由一系列看涨期权或者看跌期权组成,不能两者同时存在。金投期货网在此简单介绍蝶式期权相关期权期货投资知识。

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